Warum beliebte Index-Kombinationen weniger Streuung bieten als gedacht.
Mehr Fonds fühlen sich nach mehr Streuung an. Oft sind sie das Gegenteil. Wer zwei ETFs hält, die dieselben Unternehmen kaufen, verdoppelt ein Risiko, statt es zu teilen.
Diversifikation misst sich nicht an der Zahl der Fonds, sondern an der Zahl der Risiken, die sie verteilen.
Viele Anleger kombinieren MSCI World und S&P 500, weil sie glauben, damit breiter diversifiziert zu sein. In Wahrheit erzeugen sie ein massives Klumpenrisiko: Rund 65-70 % der MSCI-World-Positionen sind auch im S&P 500 enthalten.
Mehr ETFs bedeuten nicht automatisch mehr Diversifikation. Entscheidend ist, welche Märkte die ETFs abdecken, nicht wie viele ETFs im Depot liegen.
| Merkmal | MSCI World | S&P 500 |
|---|---|---|
| Länder | 23 Industrieländer | Nur USA |
| Positionen | ~1.400 | ~500 |
| USA-Anteil |
Rund 65-70 % der Positionen im MSCI World sind auch im S&P 500 enthalten. Beide Indizes werden stark von US-Mega-Caps dominiert.
Eine sinnvolle Kombination wäre z.B. MSCI World + MSCI Emerging Markets oder FTSE All-World als Ein-ETF-Lösung. Entscheidend ist, dass die Indizes unterschiedliche Märkte und Regionen abdecken.
Nicht direkt, aber sie schafft ein Klumpenrisiko. Wenn US-Tech-Aktien fallen, trifft es beide ETFs gleichzeitig. Die erwartete Rendite ist nicht schlechter, aber das Risiko ist höher als bei echtem Streuen.
| ~70 % |
| 100 % |
| Top 10 Gewichtung | ~25 % | ~35 % |
| Schwellenländer | Nein | Nein |
Die zehn größten Positionen beider Indizes sind nahezu identisch: Apple, Microsoft, Amazon, Nvidia und andere US-Mega-Caps dominieren beide.
Echte Diversifikation bedeutet, dass die Anlagen auf unterschiedliche Risikoquellen verteilt sind:
Ein einzelner MSCI World deckt nur Large und Mid Caps in Industrieländern ab: keine Schwellenländer und keine Small Caps.
| Kombination | Abdeckung | Überlappung |
|---|---|---|
| MSCI World + S&P 500 | Industrieländer (USA doppelt) | ~70 % |
| MSCI World + MSCI EM | Industrie- und Schwellenländer | 0 % |
| FTSE All-World (1 ETF) | Industrie- und Schwellenländer | n. a. |
| MSCI ACWI IMI (1 ETF) | Alle Länder + Small Caps | n. a. |
Ein-ETF-Lösungen wie FTSE All-World oder MSCI ACWI sind für die meisten Anleger die einfachste und effektivste Wahl. Kein Rebalancing, keine Überlappung, maximale Streuung.
Kernaussagen
Überlappung sichtbar machen
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